今年以來，資本市場出現在新聞聯播中的頻率高了，與經濟增長的緊密性引起了高層更多的重視。今年8月，從滬港通試點，到推進多層次資本市場發展，再到多措并舉緩解企業融資成本高問題、新股發行注冊制改革，資本市場成了這一輪經濟轉型的關鍵詞。
供職一家排名前五的知名私募，楊旭（化名）并不輕松。
他的職務是研究員，除了分析、研究宏觀經濟政策及産業政策外，他還要天南海北地各地調研，挖掘有用信息給出投資建議，用他的話說，一個月出差20天，也就單身幹得了這活。
按照楊旭的作息，隻要不在飛機上，每晚19點的新聞聯播必看，除了了解國家大的政策動向外，他對于國務院層面出台的各項與資本市場相關的内容格外敏感。
“今年以來，資本市場出現在新聞聯播中的頻率高了，與經濟增長的緊密性引起了高層更多的重視。”今年8月，楊旭就敏銳地覺察到，從滬港通試點，到推進多層次資本市場發展，再到多措并舉緩解企業融資成本高問題、新股發行注冊制改革，資本市場成了這一輪經濟轉型的關鍵詞。
在随後的企業調研中，楊旭感受到，多數上市公司躍躍欲試，籌劃着資本運作，監管松綁、産業轉型的壓力以及混合所有制改革等共同成就了上市公司并購重組的井噴态勢。
數據顯示，今年前10個月，A股市場有1545家上市公司發生了3200起并購，并購數量創曆史新高。其中，國資在二級市場上并購重組數量較去年增加一倍。
結合政策層面和企業情況，楊旭判斷，未來有關資本市場的改革将更多與我國經濟轉型聯系起來，資本市場的發展或将會打破傳統發展模式，成為新一輪經濟升級的抓手，在必要時充當中小企業發展、實體經濟振興、國企改革、産業升級，以及全球市場互聯互通的排頭兵。
也就是這一判斷，讓楊旭所在的私募團隊在投資配置比例上大舉突進，憑靠着極大的資金及資源優勢在轉變投資風格的下半年收獲頗豐。
當券商、保險、銀行、地産等大盤藍籌股再度集體大躁動，引領大盤連續沖擊2700點、2800點、2900點整數關時；當增量資金火線入市，成交量日日刷新紀錄時；當投資者頻頻入市，新增開戶數周周創新高時，資本市場這一低調許久的直接融資渠道，終于獲得了低成本資金流入實體經濟的契機，與此同時，投資者們也迎來了久違的增加财富的投資機會。
臨近歲末，展望2015年，多數市場人士認為，經濟、政治等各項改革将成為重頭戲，金融改革仍會成為引領整體改革的急先鋒，而資本市場的發展将成為新一輪金融改革的重要載體。
海通證券研究所副所長、首席宏觀債券研究員姜超認為，以前經濟增長的動力來源，靠的是人口紅利、對外開放，今後要轉向改革，尤其是要轉向創新。由于資本市場 提供多層次的金融服務，天然地具有配合創新的多種業務模式、風險偏好等先天優勢。多層次資本市場建設對經濟結構轉型是一個重要的支撐，不僅體現在能夠更加 合理地将資源配置到代表未來産業升級方向的企業，而且能夠實現新産業、新模式、新業态、新技術的優勝劣汰。
證監會也深知其中道理，證監會副 主席莊心一曾在公開場合表示，“資本市場創新如何适應和服務好新常态下的經濟增長，這是需要我們高度重視的命題。”如何做？就是要在繼續發展場内市場、公 募市場的同時，大力發展場外市場、私募市場，進一步拓寬對接投融資需求的渠道和平台，顯著提高直接金融比重；積極穩妥擴大市場對外開放，進一步便利跨境投 融資，更好地利用境内外兩個市場、兩種資源，為實體經濟特别是中小微企業多方提供“源頭活水”。
這些舉措，在東方證券首席經濟學家邵宇看來，将被細化成為2015年提高直接融資比重、産業升級、“一帶一路”戰略、國企混合所有制改革、證券法修改、IPO注冊制、境内外資本市場融合等措施的落地和推進。
首先，在提高直接融資比重方面，現有金融體系和格局在促進科技金融對接、推動中小微企業發展方面存在明顯“短闆”，而大力發展新三闆、降低小微企業和創新性 企業的上市門檻，提倡股權融資，有助于降低融資成本，服務實體經濟。其次，實現産業升級就需要打破傳統發展模式，多數傳統産業因内生增長動力不足将尋求突 破和轉型，需要通過并購實現外延式增長，這将面臨較大資金需求，而資本市場具有融資功能，能夠為并購重組提供資金支持，突破資金約束。再次，“一帶一路” 戰略的實施必然會使跨境投融資活動的規模不斷擴大，也要求資本市場在全球範圍内配置資源的功能步步跟進。此外，混合所有制改革實現的最佳路徑就是通過上市 公司和資本市場進行資本運作與市值管理，打造公開透明的公衆公司，保證規則的透明化。
邵宇表示，2015年初的證券法修訂，将為資本市場發展提供保障和支持，而注冊制的推出等無疑将成為資本市場發展的起點。
這得到了光大證券首席經濟學家徐高的贊同，他認為，以上改革措施雖然不至于短期令宏觀經濟全面改觀，但至少能帶來結構性的亮點。最主要的是，滬港通、人民币國際化等改革将助力更多的海外資金進入境内資本市場，這會在A股市場中引入更多機構投資者的力量，從而加強市場中價值投資的力量。（證券時報網）2014/12/08